3月份以来，与逐渐变暖的天气相呼应，国内玉米市场行情上涨“热情”不减，特别是东北玉米市场给予深加工及饲料企业采购补贴政策双管齐下，助推玉米价格持续攀升，而华北产区则因“两会”期间环保限制，企业上量收紧，市场供应有限促使其价格持续上调，只是“双补”政策仅限于关外，导致近期关内深加工企业盈利缩窄，淀粉价格获原料走势支撑有所反弹，具体分析如下：

东北玉米上涨尚未停歇

3月份以来东北产区玉米价格持续上涨，截止目前吉林松原地区14%水分玉米深加工企业收购价企业收购价格为1350-1390元/吨，比上周上涨30元/吨;黑龙江绥化地区标准水分深加工企业挂牌收购价为1400元/吨，与上周持平，但折扣比例仍较大;哈尔滨地区贸易商收购价格为1280元/吨，比上周上涨20元/吨;内蒙古通辽地区深加工企业收购价为1430-1480元/吨，比上周上涨50-60元/吨;辽宁铁岭地区深加工企业收购价为1370-1430元/吨，比上周上涨40元/吨。当前东北玉米市场购销较为活跃，烘干塔、粮食经纪人到贸易公司、深加工企业、饲料企业、中原发性癫痫储粮等均在增加库存，为吸引基层上量，贸易商普遍提高收购价格，推动市场各环节玉米价格上涨，节后东北地区玉米价格累计上涨幅度已经达到100元/吨左右，目前来看东北农户余粮仅剩2成左右，而4月底之前深加工及饲料企业备货热情仍将较高，将继续带动贸易商保持较高囤货热情。此外，许多企业担心5月之后临储拍卖粮到厂成本可能在1500元/吨以上，显著高于当前市场收购价，因此部分企业并不满足于将库存建至6月底，而希望将库存备至7月底甚至更远。在市场采购热情高涨的情绪带动下，后期东北地区玉米价格还有进一步走高的可能，但本年度东北玉米价格也不可能无限制上涨，目前来看临储玉米到厂成本的判断或将成为后期市场价格的顶部。

华北玉米续涨动力不足

据了解，目前山东潍坊地区标准水分玉米深加工企业收购价1640-1660元/吨，比上周上涨20-40元/吨;滨州地区企业收购价1600-1620元/吨，比上周上涨40元/吨;河南鹤壁地区深加工企业收购价1630-1640元/吨，比上周上涨20元/吨;河北秦皇岛地区收购价1490-1510元/吨，比上周上涨40-50元/吨;石家庄地区收购价1580-1600元/吨，比上周上涨20-40元/吨。“两会”期间，华北地区环保力度较大，尤其是河北基层粮点上量收紧，对河北及山东等地玉米供应有限，导致近期加工企业到货不足，持续上调收购价格。目前来看，笔者认为华北玉米价格“两会”后继续上涨空间有限，按目前的上涨速度，甚至还有回落的可能，究其主要原因：一是深加工企业短期内没有建立远期库存的意愿，多以安全库存为主，而饲料企业进入消费淡季，原料需求有限;二是随着近期玉米价格上涨，农户惜售心理有所减弱;三是目前华北地区玉米仍有4成余粮，“两会”后河北等地玉米将加速上量，将对当前玉米价格有所压制。

关内深加工企业利润缩窄

3月份以来国内玉米淀粉出厂价稳中略涨，目前吉林长春地区淀粉出厂价为1850-1900元/吨，与上周持平;辽宁沈阳地区淀粉出厂报价为1950-2000元/吨，与上周持平;山东滨州地区淀粉出厂报价为2050-2100元/吨，比上周上涨20元/吨;河北秦皇岛地区淀粉出厂报价为2050-2100元/吨，比上周上涨30元/吨。当前玉米淀粉价格为2009年以来的新低，纸厂、糖厂及食品等企业普遍增加了对玉米淀粉的需求，近期产区玉米价格上涨也对淀粉价格形成支撑，目前如果不考虑固定成本和补贴，吉林长春地区加工1吨玉米理论盈利277元，比上周下降14元/吨，山东滨州地区理论盈利209元/吨，比上周下降24元/吨(原料玉米价格上涨)，如果考虑补贴，吉林淀粉企业加工1吨玉米理论利润仍超过450元，处于近年高位。受加工利润高企支撑，目前国内淀粉企业开工率维持77%的高位。而3月以来国内酒精价格普遍下降，目前黑龙江肇东地区酒精出厂价为4400-4450元/吨，比2月下旬下降50元/吨;吉林四平地区出厂价为4400-4450元/吨，比2月下旬下降100元/吨;山东潍坊地区酒精出厂价4900-4950元/吨，比2月下旬下降100元/吨;河南南阳地区酒精出厂价4600-4700元/吨，比2月下旬下降50元/吨。国内酒精价格及副产品DDGS价格下行，而原料成本走强，使得近期酒精企业加工利润下滑，目前吉林四平地区玉米酒精企业加工1吨玉米理论加工利润210元，比2月底回落62元/吨;河南南阳地区加工1吨玉米理论加工利润55元，比2月底回落65元/吨，但考虑深加工补贴，东北地区吨玉米理论加工利润超过400元，仍处于近年高位。目郑州军海医院官方电话前国内酒精企业郑州军海脑病医院癫痫排名开工率为69%，比上周下降2个百分点，其中东北地区开工率仍高达84%，与上周持平，但华北地区开工率为56%，比上周下降8个百分点。短期看，由于“两会”期间华北等地区环保力度加大的体育新闻报道影响，部分企业装置停机，对短期酒精货源供应有一定影响，加之原料玉米价格持续走强，短期国内酒精价格继续下跌的空间有限。

综上所述，东北产区因市场多元主体积极入市收购，加之农户余粮不多，市场价格强势估计要维持到“双补”政策结束，而华北产区在“两会”结束后市场存在供给压力重现，其价格上涨动力明显不足，且不排除回落的可能，因此初步预计后期东北及华北两大主产区玉米市场走势或难同步，“东北强、华北弱”的特征或将随着两会的结束而逐步显现。另据市场消息称，中储粮总公司下发通知，要求各省分公司东北一次性储备不许提价收购，各储备库指标完成多少是多少，有序收购可以不完成原定目标，不过当前消息尚未得到确认，但即使此消息属实，相对当前的东北现货市场而言其产生的影响并不明显，一方面东北产区基层余粮比例已经处于较低水平，另一方面当前现货市场收购主体相对丰富，现货采购竞争激烈，退一步而言，国储库价格相对于市场价格并无明显提升作用，贸易主体才是对东北价格形成拉动力的重要元素。